ABD Mayıs ayı üretici fiyatları yayımlandı. Çekirdekte aylık %0,3 (beklenti %0,2), yıllık %2,4 (beklenti %2,3) artış görüldü. Enerji ve gıda fiyatları dahil edildiğinde %3 üzerinde bir artış görüyoruz. Fiyat baskısı üreticiler üzerinde belirgin şekilde hissediliyor. ÜFE sepetinde ağırlığı %88'i bulan enerji ve gıda hariç mal-hizmetleri fiyat artışı 3 ve 12 aylık ortalamalarının üzerinde seyrediyor (Grafik 1). En yüksek katkı hizmetler tarafından gelirken, ileriye dönük olarak şirket karlılığının yansıması olan ticaret faaliyetlerinde görülen artış ortalamaların üzerinde. Diğer bir deyişle üretici fiyat baskısı ABD şirketlerinin kar marjlarının (tüketiciye yansıtılmadığı sürece-S&P500 negatif) daralmasına neden olabilir.
ABD ÜFE verisi bu akşam Fed'i zorlayabilecek nitelikte. Her ne kadar Çin malı ithalatçısı olan ABD, Çin'de tüketici fiyatlarında görülen gerilemeyi (Çin'den enflasyon ithal ediyor) önümüzdeki dönemde (3-6 ay) kendi üretici fiyatlarında görecekse de (Grafik 4), 2018 yılı için ÜFE->TÜFE baskısı devam edecektir. Diğer bir deyişle bu akşam Fed üyelerinin 2018 yılında 3 yerine 4 faiz artırımı tahmin etme olasılıkları (2019 ve 2020 tahminleri sabit kalabilir) bu veri sonrasında güçlenmiş durumda. Detaylı Fed analizimiz için tıklayınız.
AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
***