İÇİNDEKİLER
İçindekiler
Önsöz 5
Yazar Hakkında 7
Tablolar Listesi 13
Şekiller Listesi 15
Giriş 17
1. TÜREV PİYASALAR 19
1.1. Emtia Türev Piyasalarının Gelişimi 23
1.2. Finansal Türev Piyasalarının Gelişimi 30
1.3. Başlıca Emtia Türev Piyasaları 36
1.3.1. CME Group (CBOE, CME, NYMEX, COMEX) 36
1.3.2. Londra Metal Borsası (London Metal Exchange: LME) 37
1.3.3. Mineapolis Tarım Borsası (Minneapolis Grain Exchange: MGE) 38
1.3.4. Intercontinental Exchange (ICE) 39
1.3.5. Avrupa Enerji Borsası (European Energy Exchange: EEX) 40
1.3.6. Tokyo Emtia Borsası (Tokyo Commodity Exchange: TOCOM) 41
1.3.7. Hindistan Emtia Borsası (Multi Commodity Exchange (MCX) 41
1.3.8. Dalian Emtia Borsası (DCE) 43
1.4. Tezgahüstü Piyasalar 43
1.5. Türev Piyasalarda Takas Merkezi 46
1.6. Türev Piyasalarda Piyasa Yapıcılığı 47
1.7. Türev Piyasalarda Kotalar 47
1.8. Türkiye’de Türev Piyasalar 48
2. OPSİYON SÖZLEŞMELERİ 51
2.1. Notasyon 53
2.2. Opsiyon Pozisyonları 54
2.2.1. Alım Opsiyonunda Uzun Pozisyon (Long Call) 55
2.2.2. Alım Opsiyonunda Kısa Pozisyon (Short Call) 57
2.2.3. Satım Opsiyonunda Uzun Pozisyon (Long Put) 57
2.2.4. Satım Opsiyonunda Kısa Pozisyon (Short Put) 59
2.2.5. Karda, Zararda veya Başa baş Opsiyon 60
2.3. Pozisyon ve İşlem Limitleri 61
2.4. Opsiyon Stratejileri 61
2.4.1. Uzun Pozisyonlu Pergel (Straddle) Stratejisi 61
2.4.2. Kısa Pozisyonlu Pergel (Straddle) Stratejisi 64
2.4.3. Uzun Pozisyonlu Çanak (Strangle) Stratejisi 66
2.4.4. Kısa Pozisyonlu Çanak (Strangle) Stratejisi 67
2.4.5. Alım Opsiyonlarına Dayalı Boğa Yayılma (Bull Spread) Stratejisi 67
2.4.6. Alım Opsiyonlarına Dayalı Ayı Yayılma (Bear Spread) Stratejisi 71
2.4.7. Satım Opsiyonlarına Dayalı Boğa Yayılma (Bull Spread) Stratejisi 72
2.4.8. Satım Opsiyonlarına Dayalı Ayı Yayılma (Bear Spread) Stratejisi 73
2.4.9. Alım Opsiyonlarına Dayalı Uzun Kelebek Yayılma (Butterfly Spread) Stratejisi 74
2.4.10. Alım Opsiyonlarına Dayalı Kısa Kelebek Yayılma Stratejisi 78
2.4.11. Satım Opsiyonlarına Dayalı Uzun Kelebek Yayılma Stratejisi 78
2.4.12. Satım Opsiyonlarına Dayalı Kısa Kelebek Yayılma (Butterfly Spread) Stratejisi 80
2.4.13. Opsiyon Kombinasyonları ve Getirileri 80
2.5. Opsiyonunun Fiyatını Etkileyen Faktörler 82
2.6. Black–Scholes Opsiyon Fiyatlama Modeli 83
2.7. Greek’ler 86
2.7.1. Delta 86
2.7.2. Theta 87
2.7.3. Gamma 87
2.7.4. Vega 87
2.7.5. Rho 88
3. VADELİ İŞLEM (FUTURES) SÖZLEŞMELERİ 89
3.1. Teminatlar 93
3.2. Emir Yöntemleri 95
3.3. Baz ve Spread 97
3.4. Fiyatlama 99
3.4.1. Dayanıksız Emtia Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 101
3.4.2. Depolanabilir Emtia Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 102
3.4.3. Finansal Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 104
3.4.3.1. Pay Endeksi Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 104
3.4.3.2. Döviz Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 107
3.4.3.3. Sabit Getirili Menkul Kıymet Sözleşmelerinin Fiyatlandırılması 108
3.5. Emtia Vadeli İşlem Sözleşmeleri ile Korunma 109
3.5.1. Kısa Pozisyon Durumunda Riskten Korunma (Short Hedge) 109
3.5.2. Uzun Pozisyon Durumunda Riskten Korunma (Long Hedge) 111
3.5.3. İleriye Yönelik Korunma 112
3.5.4. Çapraz Riskten Korunma 113
3.5.5. Mikro/Makro Riskten Korunma 113
3.5.6. Bant/Yığın Riskten Korunma (Strip/Stack Hedge) 113
3.5.7. Riski Minimize Ederek Korunma/Riskten Korunma Oranı (Hedge Ratio) 114
3.6. Emtia Vadeli İşlem Sözleşmelerine Yatırım 117
4. EMTİAYA DAYALI DİĞER TÜREV ÜRÜNLER 124
4.1. Emtia Swapları 124
4.2. Emtia Vadeli İşlem Sözleşmesi Opsiyonları (Commodity Futures Options) 125
4.3. Varantlar 125
4.4. Emtiaya Dayalı Borçlanma Ürünleri 126
5. MİNEAPOLİS TARIM BORSASI BUĞDAY ENDEKSLERİNİN REJİMSEL ANALİZİ 127
5.1. Veri 127
5.2. Çok Değişkenli Markov Rejim Değişim Vektör Otoregresif Modeli 127
5.3. Ampirik Sonuçlar 132
Sonuç 139
Kaynakça 141
Kavramlar Dizini 147
|