Artan Siyasi Belirsizlik Yüksek Volatilite Dönemi

Piyasalarda değişik dönemlerde siyah kuğu olarak adlandırılan şok gelişmeler yaşanıyor...Pandemi dönemi,Kahramanmaraş Depremleri,Japon yeni Carry-Trade Krizi,Mb başkanı Naci Ağbal'ın görevden alınması,Rahip Brunson Krizi,15 Temmuz Darbe girişimi ilk aklıma gelenler...

Bu gelişmelerin ortak tarafı hepsinin aniden ortaya çıkması ve piyasada çok yüksek değer kayıplarına ve oynaklığa yolaçmasıdır...İstanbul belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun önce diplomasının iptali sonra yolsuzluk suçlamalarıyla tutuklanması da bu siyah kuğulardan biri olarak Borsa tarihimizdeki yerini almış durumda...

Borsa İstanbul'da şirket değerlerinde büyük kayıplar yaşandı...Sonrasında alınan açığa satışın bir ay süreliğine yasaklanması, şirketlerin Borsada işlem gören paylarının geri alımların kolaylaştırılmasına yönelik düzenlemeler ile birlikte Hft işlemlerinin hızını ve agresifliğini düşüren önlemler ve en önemlisi Varlık Fonunun alımları sayesinde  satışların daha da derinleşmesinin önüne geçildi...

Dolar Tl tarafında da hızla değer kaybeden Tl yi desteklemek ve kur şokunun önüne geçmek için Merkez Bankası kriz esnasında yaklaşık 26 milyar dolar satarak direkt müdahalede bulundu ve ardından gecelik borç verme faiz oranınını %44 den %46 ya çekerek ,42 tl ye kadar çıkan Dolar-tl kurunu  38 tl bandına kadar çekilmesini sağladı....

Türkiye Cdsleri 250 seviyelerinden 320 seviyelerine sıçrarken ,gösterge faiz olan 2 yıllık tahvil faiz oranı ise %37 den %51' lere kadar yukselerek haftayı%49' dan kapatmış durumda.

Goldman Sachs 17 Nisan'daki Tcmb toplantısında 350 bazpuanlık artış beklediğine dair rapor yayımladı....Bildiğiniz gibi ,şu anki politika faizi %42.5 seviyesinde....

 Faiz indirim döngüsü hikayesi sona eren  Bankacılık sektörü 19 Mart sonrasının en çok değer kaybedeni oldu...Halen de toparlanamıyor...

Şimdi ne olur?

Geçmiş şoklara baktığımızda uzun vadeli perspektifi olup portföyündeki değer kayıplarında paniklemeyenlerin hep kazançlı çıktığını görüyoruz...Tabi ,yüksek oynaklık dönemine girdiğimiz de bir gerçek...Dengelenme arayışı bir süre daha devam edecek gibi...

Belirsizlik satılır....Özellikle ,yabancı yatırımcı bu tür belirsizliğin yüksek olduğu piyasa koşullarında yeni yatırım yapmaz ve taşıdığı riskleri de ne olup bittiğini netleştirene kadar azaltmak ister...Bu ,yerli yatırımcı için de aslında geçerli....Para piyasası fonlarından 650 milyar tl lik çıkış da yerli yatırımcı reaksiyonu hakkında önemli bilgi veriyor..

Özetlersek,risk alma iştahının oldukça azaldığı bir dönemdeyiz...Herzaman olduğu gibi,piyasalara genelleme yaparak bakmamak gerekir...Özelleme daha doğru bir strateji olabilir...Yani,.bu yüksek oynaklık döneminde de getirisi yuksek olan ,olacak şirketler var...Örneğin , Tekfen,Alarko Holding,Doğan holding ,Enka,Aselsan gibi  şirketlerin getirilerine  bakın...Endeksten pozitif ayrışmış durumdalar....Durum riskli borsadan tamamıyle çıkayım diyen ve bu hisseleri satanlar kazançlı çıkmadılar....

Hava bozuk olsa da uzun vadeli fırsatları gözardı etmemek,değişen hikayelere göre portföyleri yeniden şekillendirmekve en önemlisi kısa vadeli negatif dalgalanmalarda sinirlere hakim olmak makul bir yol olarak strateji olarak  gözüküyor...

Bist100 'de bayram sonrası 9830-9400 bandını izliyor olacağız....9400'ün aşağı kırılması durumunda daha önce görülen en düşükleri (8800-9000 bandı)test etme durumumuz var....9830 üzeri yerleşmelerde ise 10200-10400 kadraja girecek.....

Grafiknediyor olarak  ,1 Nisan 2025 'den itibaren sadece Vadeli İşlemlerde Kontratı olan Paylarda ve Endekslerde (xu30-xBank) ve Abd Endekslerinde Formasyon paylaşacağız....Sadece uzun pozisyon olarak değil kısa pozisyona yönelik de formasyon paylaşımlarımız olacak....

Herkesin tekrar Ramazan Bayramını Kutlar,Mutlu Bayramlar dilerim