Haftaya başlarken risk iştahı pozitif seyrediyor. Cuma günü pozitif bir görüntüyle kapatan ABD borsaları bu sabah da vadelilerde alıcılı bir görüntü sergiliyorlar.
Haftaya başlarken risk iştahı pozitif seyrediyor. Cuma günü pozitif bir görüntüyle kapatan ABD borsaları bu sabah da vadelilerde alıcılı bir görüntü sergiliyorlar. Asya'da da benzer şekilde pozitif bir görüntü var. Geçen hafta küresel büyüme endişeleriyle risk iştahının zayıflaması sonrasında dikkatlerin tekrar merkez bankalarına çevrilmesi, piyasalarda toparlanmaya yardımcı olan ana etken. Cuma günü Jackson Hole sempozyumunda konuşacak Powell'dan halihazırda güvercin beklentiler oluşmuş durumda. Ayrıca, Çin Merkez Bankası'nın şirketler için ucuz fonlama yaratmak için faiz reformu yapacağına yönelik haber akışı piyasaları kısmen de olsa desteklerken, Almanya'nın mali teşviki düşündüğüne dair çıkan haberler de fiyatlamalarda etkisini gösteriyor. Ek olarak, ticaret gerilimi ile ilgili olumlu haber akışı ve Hong Kong'ta hafta sonunun sakin geçmesi, piyasaları destekleyen diğer faktörler. Tüm gelişmeler kapsamında, haftaya olumlu başlayan küresel piyasalar günün geri kalanında da bu görüntüsünü koruyabilir. Olumlu risk ortamında BIST100 endeksi de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Resesyon fiyatlamasının şimdilik arka planda kalması endeks tarafına da olumlu yansıyabilir ve gün içerisinde yükseliş eğilimi görülebilir. BIST100 endeksi geçen haftanın son iki günü işlem görmüş ve %3,7 oranında değer kaybederek negatif ayrışmıştı.
Jackson Hole toplantılarının ve cuma günü Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşmasının takip edileceği haftaya başlangıç yapıyoruz. Bu hafta çarşamba günü Fed'in, 25 baz puan faiz indirimine gittiği 29-30 Temmuz toplantısının tutanakları da açıklanacak. Perşembe günü de ECB'nin son faiz toplantısının tutanakları açıklanacak, eylüldeki ECB toplantısında hangi boyutta teşvik verilebileceğine dair ipucu tutanaklarda izlenecek. Yurtiçinde ise bu hafta veri takvimi sakin, bugün Hazine ihaleleri izlenecek.
Hong Kong protestoları bir yandan izlenmeye devam edilirken, Asya borsaları, bu haftaya Merkez Bankalarının yanı sıra hükümetlerinin de ekonomiye teşviklerini artırabilecekleri beklentisiyle alıcılı bir şekilde başlıyor. Çin'in borçlanma maliyetlerini düşürmek için yaptığı reform ve Almanya'nın, daha geniş bütçe açığı vererek ekonomisine destek olabileceği beklentisi bu durumda etkili oluyor. Ayrıca ABD-Çin ticaret görüşmelerine yönelik olumlu haber akışı, dahası en azından kötü haber gelmemesi de Asya borsalarını bugün destekleyen unsurlardan.
Suudi Arabistan'ın petrol tesislerine drone ile gerçekleştirilen saldırılarla birlikte Brent petrolün varil fiyatı, bugün %1 civarında artıda 59,2 dolar seviyesinde. Bununla birlikte resesyon endişeleriyle birlikte cuma günü OPEC, bu senenin geri kalanı ve 2020 yılında petrol talebinin daha sınırlı olacağını söyledi ve petrol piyasasında aşağı yönlü risklere dikkat çekti.
" Ek olarak resesyon endişelerinin arttığı bir ortamda perşembe günü ağustos ayına ait küresel imalat ve hizmet PMI verilerini takip edeceğiz. Almanya'nın birinci çeyrekte daralması ardından PMI verileri daha dikkat çekici olabilir.
" İtalya'da ise hükümet krizi derinleşiyor. 20 Ağustos'taki Senato Genel Kurulu'nun toplantısı ve Başbakan Conte'nin konuşması izlenecek. İtalya'da hükümet ortağı Lig Partisi lideri ve İçişleri Bakanı Matteo Salvini, hükümetin diğer kanadı 5 Yıldız Hareketi'yle ipleri kopararak erken seçim istemekte.
" Merkez Bankaları tarafında perşembe günü Mısır ve Endonezya'nın faiz kararı izlenecek. Mısır'ın 100 baz puan indirimle politika faizini %14,75'e çekmesi bekleniyor. Temmuzda 25 baz puan indirimle politika faizini %5,75'e çeken Endonezya Merkez Bankası'nın, bu ayki toplantısında değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
Bugünün öne çıkan en önemli verisi TSİ 12'de açıklanacak olan Euro Bölgesi TÜFE rakamları olacak. Temmuz ayına ait nihai enflasyon verisinin yıllık %1,1 ile ECB'nin enflasyon hedefi olan %2'ye yakının altında gerçekleşmesi bekleniyor.
Yurtiçinde veri takvimi bu hafta sakin. Hazine ihaleleri ve konut verileri ile çarşamba günü ağustos ayına ait tüketici güven endeksi haftanın öne çıkan gelişmeleri olacak.
Cuma günü ise haziran ayına ait sanayi üretimini takip ettik.
Sanayi üretimi, haziran ayında Ramazan Bayramı tatilinin de etkisiyle beklentilerden kötü bir performans sergiledi. Haziran ayında öncü göstergelerde toparlanma görmemize rağmen, bayram tatili sebebiyle geçtiğimiz seneye göre iş gününde 2 gün eksikti. Ancak takvim etkisinden arındırıldığında bile sanayi üretiminde beklentilerden zayıf bir görünüm dikkatimizi çekiyor.
" Haziran ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi, yıllık olarak %1 daralma beklentisine karşılık %3,9 düşüş kaydetti.
" Haziran ayında mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi de bir aylık aranın ardından tekrar düşüş gösterdi ve aylık %3,7 geriledi.
" 2019 yılının ikinci çeyreğinde takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3 azaldı. Bir önceki çeyrekte %4,7 daralmıştı.
Haziran ayı sanayi üretim verisinin dâhil olmasıyla birlikte ikinci çeyreğe yönelik büyüme verisini de daha net görüyoruz. Geçtiğimiz sene ikinci çeyrekte ekonomi %5,3 büyümüştü. Bu güçlü baz etkisini de dikkate alarak bu sene ikinci çeyrekte yıllık bazda %2-2,5 aralığında bir daralma gözleyebiliriz. (Şekil 1). Bu senenin birinci çeyreğinde ekonomi yıllık bazda %2,6 daralmıştı. İkinci çeyreğe ilişkin büyüme rakamları ise 2 Eylül'de açıklanacak.
Üçüncü çeyreğin ilk ayı olan temmuz ayında ise TL'deki değerlenme eğilimine karşın, öncü göstergelerde haziran ayına göre ılımlı bir bozulma görmekteyiz. Ancak Merkez Bankası'nın güçlü faiz indiriminin, finansal koşullarda sıkılığı azaltması ve kredilerde toparlanmayı sağlamasının yılın ikinci yarısında tüketim ve yatırım harcamalarına kademeli bir destek olabileceğini düşünmekteyiz. Üstelik küresel ekonomide yavaşlama eğilimi önemini korusa da turizm tarafından net ihracat tarafına katkının kısmen süreceğini de düşünmekteyiz. Dolayısıyla ikinci yarıda, birinci yarıya göre daha olumlu bir büyüme çerçevemiz bulunmakta. Neticede bu yıl için büyüme beklentimiz %0,5-1 aralığında şekillenmekte. TCMB Beklenti anketinde, anket katılımcılarının bu yıl büyüme beklentisi ise %0 düzeyinde.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
