Küresel çapta nötr risk iştahının baskın olduğu haftada bu sabah da genel olarak piyasada net bir yön gözlenmiyor.

Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Küresel çapta nötr risk iştahının baskın olduğu haftada bu sabah da genel olarak piyasada net bir yön gözlenmiyor. İngiltere'de Başbakanı Boris Johnson'ın erken seçim önerisiyle Brexit belirsizliğinin devam etmesi Sterlin'de dün değer kaybına yol açtı. Ons Altın ise 1.500'ün üzerine çıktı. Ancak Yen'de net bir hareket gözlenmezken risk iştahı da bozulmadı. Önümüzdeki hafta Fed toplantısından da güvercin beklentiler bir taraftan devam ediyor. Özetle, küresel piyasaların haftayı yatay bir görüntüyle kapatmaya hazırlandığı söylenebilir. Yurtiçine ise jeopolitik risklerin azalmasıyla risk primimizde iyileşme devam ederken, dün TCMB'nin beklentilerden daha yüksek faiz indirimi TL ve endeks tarafında bir miktar baskıya yol açtı. Jeopolitik risklerin azalmasının yanı sıra iç talep koşulları, enflasyon beklentilerindeki iyileşme ve dış faktörler (Fed, ECB) nedeniyle TCMB'den sürpriz faiz indirimi piyasa tarafından tolare edilmeye devam edilebilir. Dolayısıyla, BIST100 tarafında olası baskının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Endeksin güne ise hafif satıcılı bir görüntüyle başlamasını beklerken, kısa vadeli yaşanan sert yükselişlerin de etkisiyle kar satışları görülebilir ve endeks gün içerisinde kısmi baskıyla karşılaşabilir.

Amazon'un karının azalmasının risk iştahını kısmi baskılamasıyla küresel borsalarda bugün karışık bir seyir görmekteyiz. Dün makroekonomik veri gündemi ve faiz kararlarıyla yoğun bir günü geride bıraktık, aslında bu durumda endekslerde belirgin bir hareketin oluşmasını engelledi. ECB'nin negatif faiz oranlarına bakış açısını pozitif değerlendirmesi ve Almanya başta olmak üzere bölgedeki PMI verilerinin zayıflığını dördüncü çeyrekte de sürdürmesi eylül ayındaki faiz indirimi ardından ECB'nin aralıkta da bir faiz indirimine gidebileceğine işaret ediyor. Dolayısıyla yeni ECB Başkanı Lagarde ilk toplantısında bir faiz indirimiyle küresel likidite koşullarını desteklemeyi sürdürebilir. Dün ABD'de konut sektörünün düşen faizlere rağmen bir miktar ivme kaybettiğini, korumacılık politikalarından ise ABD dayanıklı mal siparişlerinin olumsuz etkilendiğini, bununla birlikte istihdam piyasasının sağlıklı seyrini sürdürdüğünü gözlemledik. Bu resim ise Fed'in ekim ayı sonundaki toplantısında bir faiz indirimini daha desteklemekte. Ekim sonundaki toplantıda Fed'in 25 baz puanlık faiz indirmesine ise %90 olasılıkla bakılıyor. İngiltere Başbakanı Boris Johnson ise, 12 Aralık'ta genel seçime gidilmesini önerdi ve erken seçim için oylamanın pazartesi günü yapılması bekleniyor. AB'nin bugün İngiltere'nin, Brexit'in ertelenmesi talebine yanıt vermesi bekleniyor, ancak karar haftaya da ertelenebilir. USD/TL kuru ise beklentilerin üzerinde gelen faiz indirimiyle hafif dalgalansa da küresel likidite koşullarının lehine olduğu bir ortamda 5,80 seviyesinin altındaki seyrini sürdürmekte ısrarlı.

Reel sektör katılımcılarının değerlendirmeleriyle hazırlanan Almanya IFO iş dünyası endeksi (TSİ 11) bugünün öne çıkan verilerinden. TSİ 13.30'da ise Rusya Merkez Bankası faiz kararı bulunmakta. Bankanın, 25 baz puanlık indirimle politika faizini %6,75 seviyesine çekmesi beklenmekte. Yurtiçinde ise ekim ayına ait öncü göstergelerden birini daha takip edeceğiz. Tüketici güveninin dördüncü çeyreğin ilk ayında toparlanması ardından bugün TSİ 10'da ekim ayına ilişkin kapasite kullanım oranı ve reel sektör güven endeksi verileri takip edilecek.
" İmalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı, eylül ayında bir önceki aya göre 0,3 puan azalarak %76,3 seviyesinde gerçekleşmişti. Reel kesim güven endeksi ise eylül ayında bir önceki aya göre 3,7 puan azalarak 102,5 seviyesinden 100 eşik değerinin altına 98,8 seviyesine gerilemişti.
Bugün TSİ 17'de ABD'de ekim ayına ilişkin Michigan Üniversitesi güven endeksi açıklanacak. Endeksin, ekimde 96 seviyesinde gerçekleşerek eylül ayına göre yatay seyretmesi beklenmekte.

Merkez Bankası, politika faizi olan 1 hafta vadeli repo faizini 100 baz puan olan beklentilerin üzerinde 250 baz puan indirdi ve iç talep, arz yönlü faktörler ve ithalat fiyatları gibi enflasyonu etkileyen ana unsurların enflasyon lehine olmasıyla birlikte politika faizi %16,5 seviyesinden %14 seviyesine çekildi. Merkez Bankası güçlü faiz indirimlerini enflasyondaki gerilemenin yanı sıra, TL'nin oynaklık açısından emsal ülkelerle benzer performans sergilemesine ve elverişli küresel likidite koşullarına bağladı.
" Merkez Bankası böylece son üç toplantıda 1000 baz puanlık faiz indirimine gitmiş oldu. Neticede beklentilerden güçlü gerçekleşen faiz indirimi, Merkez Bankası'nın yıl sonu enflasyon beklentisinin piyasadan daha iyimser bir rakam olabileceğine işaret ediyor. Dolayısıyla kısa vadede 31 Ekim'deki TCMB Enflasyon Raporu'ndaki enflasyon tahmini bizler için kıymetli. Bu arada PPK karar metninde Merkez Bankası'nın aralık ayındaki toplantısına belirgin ve güçlü bir atıf yapılmadığını görüyoruz, dolayısıyla TL'de istikrar sürer ve küresel likidite koşulları destekleyici görünümünü sürdürürse aralık ayındaki PPK toplantısında Merkez Bankası'nın sınırlı ve ılımlı bir faiz indirimine daha gidebileceği düşünülebilir.
Dün Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak, Dünya Bankası'nın hazırladığı İş Yapma Kolaylığı Endeksi'nde, Türkiye'nin 10 basamak daha yükselerek 33. ülke konumuna geldiğini duyurdu. Dünya Bankası'nın hazırladığı İş Yapma Kolaylığı Endeksi'nde (Doing Business Index) geçtiğimiz yıl sağlanan 17 basamaklık yükselme ile 60. sıradan 43'üncülüğe çıkmıştık.

8 yıllık görevi boyunca Avrupa borç krizi ve deflasyon riski ile mücadele eden ECB Başkanı Draghi son basın toplantısında ECB'nin negatif faizlere ilişkin değerlendirmesinin "çok pozitif" olduğunu söyledi ve bu durum güvercin bir duruş olarak algılandı. Draghi ayrıca 1 Kasım itibarıyla bono alımının başlayacağını belirtti. Parasal genişlemenin sınırlarının sorun oluşturmasına "bayağı bir zaman" olduğunu söyleyen Draghi, parasal genişleme konusunda alan kazanmanın kısmen maliye politikasına bağlı olduğunu belirtti.

Bunun yanında, dün İsveç Merkez Bankası, politika faizini -%0,25 seviyesinde Norveç Merkez Bankası, politika faizini %1,50 seviyesinde sabit tutarken, Ukrayna Merkez Bankası ise, politika faizini 100 baz puan indirimle %15,50 seviyesine ve Endonezya Merkez Bankası ise 25 baz puanlık indirimle %5 seviyesine çekti.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.