Risk iştahındaki zayıf görüntü haftanın ikinci işlem gününde yerini bir miktar toparlanmaya bırakıyor.

Risk iştahındaki zayıf görüntü haftanın ikinci işlem gününde yerini bir miktar toparlanmaya bırakıyor. ABD vadeliler hafif artıda seyrederlerken, Asya borsalarında Çin hariç kısmi yükseliş eğilimleri hakim. Piyasaları tedirgin eden verim eğrisindeki ters görüntü ise devam ediyor. Verim eğrisinin terse dönmesi resesyona işaret etmeyebileceğine yönelik görüşler de dillendirilirken, bugünkü sakin görüntünün arkasında ters verim eğrisinin piyasaya etkisinin anlamlandırılmaya çalışılmasının da etkili olduğu söylenebilir. 2018 krizinin ardından devreye alınan alışılmadık parasal genişleme programının uzun vadeli faiz oranını düşürmesi, diğer yandan ABD'nin bütçe açığını finanse etmek için çoğunlukla kısa vadeli borçlanarak kısa vadeli faizlerin yukarıya gitmesine sebep vermesi verim eğrisinin terse dönmesini etkileyen önemli unsurlar. Ancak, ekonomik verilerin döngüsel yavaşlamaya işaret etmesi ve bazı öncü göstergelerin zayıf seyri ters verim eğrisi ekonomik dinamikleler açıklanabileceğini gösteriyor. Bu kapsamda, verim eğrisinin ters kalmaya devam etmesi piyasalarda temkinli modun korunmasına yol açmaya devam edebilir. Yurtiçi fiyatlamalara baktığımızda, TCMB'nin hamleleriyle kurda dün düşüş gözlemledik. Dolar /TL de dün 5,55 seviyesinden günü kapattı. Bu sabah dünkü kapanışın üzerinde hareketlilik yaşansa da, TCMB'nin hamleleri etkisini devam ettirebilir ve kurda yükseliş eğilimi sınırlı kalabilir. Dün bankacılık hisselerine gelen satışlarla günü %0,51 oranında değer kaybıyla tamamlayan endeksin ise güne hafif alıcılı görüntüyle başlamasını bekliyoruz.
Piyasa katılımcıları, ABD verim eğrisinin 2007 yılından beri ilk kez tersine dönmesinin ardından bunun piyasaya etkisini anlamlandırmaya çalışıyor. Brexite ilişkin belirsizlikler ise devam ediyor.
" ABD hazine tahvili faizlerinde verim eğrisinin tersine dönmesi, resesyonun bir nevi göstergesi olarak kabul ediliyor. Ancak bu konuda kesin bir hemfikir ortamın olmadığı görülüyor. Öyle ki eski Fed Başkanı Yellen, verim eğğrisinin tersine dönmesini resesyon sinyali olarak görmediğinin altını çiziyor. Hatta Yellen, verim eğrisindeki görünümü resesyon işareti olarak algılamayı değil bir faiz indirimine işaret edebileceği şeklinde algılamanın daha doğru olacağını düşünüyor.
" İngiltere Başbakanı May, İngiliz Parlamentosu'nun alt kanadı Avam Kamarası'nda milletvekillerine Brexit sürecindeki son gelişmeler hakkındaki konuşmasında, daha önce iki kez reddedilen Brexit anlaşmasını Parlamento'ya yeniden sunmak için gerekli milletvekili desteğini henüz bulamadığını söyledi. Anlaşmanın, Parlamento'dan onay alamaması durumunda Brexit tarihinin daha uzun süreli ertelenmesi ihtimali bulunuyor.
Geçtiğimiz haftaki Fed faiz kararı ardından Fed bölgesel başkanlarının bu hafta yoğun bir konuşma maratonu bulunuyor.

Bugün TSİ 17'de Richmond Fed Başkanı, TSİ 13.30'da Chicago Fed Başkanı, TSİ 15'de Philadelphia Fed Başkanı ve TSİ 22'de San Francisco Fed Başkanının konuşması bulunuyor.
" Dün de Chicago Fed Başkanı Charles Evanns, Fed'in 2020'nin ikinci yarısına kadar faiz artırmasını beklemediğini söyledi. Fed yetkilileri genel olarak ekonominin nasıl geliştiğini bekleyip görmek için bu senenin iyi bir zaman olduğunu düşünüyor.
ABD'de TSİ 17'de mart ayına ilişkin Richmond Fed İmalat Sanayi Aktivite endeksi verisi açıklanacak. Endeks, şubatta 16 seviyesinde gerçekleşmişti. Endeks, geçen yıl en yüksek seviyeyi 29 seviyesiyle eylül ayında görmüştü. Endeksin, martta ise kısmi gerilemeyle 12 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
" Bugün ayrıca ABD'de TSİ 16'da ocak ayı S&P CaseShiller Konut Fiyatları Endeksi, TSİ 17'de mart ayı Conference Board Tüketici Güven Endeksi, TSİ 15.30'da aralık ayı konut başlangıçları ve inşaat izinleri verileri takip edilecek.
Bugün Almanya'da TSİ 10'da nisan ayına ilişkin Gfk Tüketici Güveni verisi açıklanacak. Gfk tüketici güveni, martta 10,8 seviyesinde gerçekleşmişti. Tüketici güveninin, nisan ayında ise 10,8 seviyesiyle yatay konumunu sürdürmesi beklenmekte.

TCMB, dün itibarıylaa bir hafta vadede repo fonlaması gerçekleştirmeyerek ek bir sıkılaştırmaya gitti ve ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %24 seviyesinden %24,31 seviyesine yükseltti. Ek olarak TCMB, dün döviz karşılığı TL swap piyasasında vadesi gelmemiş toplam swap satışı sınırını %10'dan %20'ye çıkardı. Döviz karşılığı TL swap piyasası, TCMB'nin, döviz karşılığı bankalara TL sağlamasına imkan vermekte. Söz konusu uygulamayla, bankalar dövizi TCMB'ye vererek TL imkan oluşturmak için bu piyasayı daha çok tercih etmekte ve bu uygulamanın TCMB'nin döviz rezervlerini desteklemesi beklenmekte. TCMB'nin bir diğer adımı ise, TL karşılığı döviz depo piyasasında ihale açmaması oldu. Bu adımın da TCMB'nin rezervlerini desteklemesi beklenmekte.
" Dün Merkez Bankası Başkanı Murat Çetinkaya'nın da Merkez Bankası'nın temel politikasının rezervlerini güçlü tutmak ve güçlendirmek olduğunu vurguladığını gördük. Çetinkaya, geçtiğimiz yıl finansal piyasa oynaklıklarını takiben rezervlerde bir miktar gerileme gözlendiğğini söyledi. Ancak, o dönemden bu yana rezervlerde istikrarlı bir artış trendinin söz konusu olduğunu belirtti. Hedeflerinin ise, bu trendi güçlü bir şekilde devam ettirmek olduğunu dile getirdi. Brüt rezervlerle ilgili dönem dönem dalgalanmalar yaşanmasının olağan olduğunu ve rezerv gelişmelerinin orta vadeli trendlerle takip edilmesinin daha sağlıklı analizlere imkan tanıdığını sözlerine ekledi.