Ticaret gerilimi ile ilgili haber akışı fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam ederken, haftanın ilk işlem gününde risk iştahı zayıf.
Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)
Ticaret gerilimi ile ilgili haber akışı fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam ederken, haftanın ilk işlem gününde risk iştahı zayıf. ABD vadeliler bu sabah %0,5 - %1,0 arasında satıcılı bir görüntü sergiliyorlar. Asya tarafında da kısmi baskı gözlemleniyor. Küresel büyümeye yönelik artan endişeler yatırımcıları güvenli limanlara çekerken, ABD on yıllık tahvil faizinin %2,12 seviyesine kadar gerilediğini izliyoruz. Geçen haftanın son iki işlem gününde yaklaşık %10 değer kaybeden ve haftayı 62,5 USD'den kapatan petrolde (brent) ise bu sabah düşüş eğilimini devam ediyor. Diğer yandan, büyüme endişeleri FED ile ilgili faiz indirim beklentilerini de artırırken, Gelişmekte Olan Ülke para birimleri bu sabah yatay. Geçen hafta sepet bazında (1 USD 1 EUR ortalaması) %4,3 oranında değer kazanarak pozitif ayrışan TL ise, haftaya hafif baskı altında başlıyor. Ancak, bu baskının bir kısmını geçen haftaki güçlü yükselişin bir tepkisi olarak da değerlendirmek mümkün. Halihazırda sınırlı da olsa ülke risk primimizde düşüş gözleniyor. Ayrıca, risk iştahındaki zayıflığa rağmen, FED ile ilgili beklentiler ve petrol fiyatlarındaki sert düşüş de halihazırda kısa vadeli olumlu bir görüntü sergileyen TL varlıkları yine kısa vadeli olarak destekleyebilir. Bu kapsamda, geçen hafta emsallerinden belirgin bir şekilde olumlu ayrışarak haftayı %5,2 oranında primle 90.590 puandan kapatan BIST100 endeksinin güne yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Ramazan Bayramı tatili nedeniyle cuma gününe kadar kapalı kalacak ve bugün yarım gün işlem görecek olan endeks, düşük işlem hacmiyle mevcut seviyelerde tutunmak isteyebilir
Trump'ın İngiltere ziyaretinin başlayacağı bugüne, küresel piyasalar Çin ve Japonya imalat PMI verilerini takip ederek haftaya merhaba diyor. ABD, ticaret gerilimini artırıcı hareketlerini sürdürüyor. Cuma günü Meksika'ya sürpriz gümrük vergisi uygulaması ardından hedefinde bu kez de Hindistan'ın olduğu görülüyor. ABD cumartesi günü itibarıyla, limanlar yoluyla ülkeye gelen Çin malları üzerinden %25'lik vergiyi almaya başladı. Çin Devlet Konseyi de, bir yılı geride bırakan ABD ile ticaret müzakerelerine ilişkin, Washington yönetimini sürekli artan taleplerde bulunmakla suçlayarak, iki devletin orta yolda buluşması gerektiğini söyledi. Küresel büyümeye yönelik artan endişelerle birlikte petrol fiyatlarında düşüş sürüyor. Brent petrolün varil fiyatı, 61 dolar seviyesine gevşemiş durumda. Yurtiçinde bayram tatili nedeniyle kısa sürecek haftada bugün mayıs ayına ait enflasyon verisi ve mayıs ayına ait imalat PMI verisi bekleniyor.
Bu haftanın odak noktaları: ECB toplantısı ve ECB Başkanı Mario Draghi'nin konuşması, Euro Bölgesi büyüme, ABD tarım dışı istihdam, Fed Başkanı Powell'ın konuşması, Çin, ABD ve Euro Bölgesi ülkeleri hizmet PMI verileri olacak.
Yurtdışında bugün imalat PMI verisi odaklı bir gündeyiz. TSİ 11'de Euro Bölgesi imalat PMI, TSİ 17'de ABD ISM imalat verisi açıklanacak.
" Asya seansında açıklanan Çin Caixin imalat PMI verisi mayıs ayında 50,2 ile yatay seyretti. İhracat siparişlerinin daralma bölgesinden çıkması veriyi destekledi. Cuma günü resmi imalat PMI verisi 50 eşik değerinin altında kalmıştı. Dolayısıyla verilerde toparlanma demek için erken. Japon imalat PMI verisi ise daralarak 49,8 gerçekleşti.
Bugün TSİ 10'da mayıs ayına ait Türkiye enflasyon verisi açıklanacak. TÜFE'nin mayıs ayında %1,3 artması bekleniyor. Yıllık enflasyonun böylece %19,5 seviyesinden %19,1'e gerilemesi bekleniyor. Nisan ayında enflasyon %1,69 artmıştı. Geçtiğimiz senenin mayıs ayında ise TÜFE %1,6 artmıştı.
" Enflasyon verisi öncesi takip ettiğimiz öncü göstergelerden biri olan İTO enflasyonu, mayıs ayında %1 artış kaydetti. Alt kalem bazında konut kaleminin enflasyona negatif katkı yaptığı görülürken, eğitim ve giyim harcamaları İTO enflasyonuna en yüksek pozitif katkıyı veren kalemler oldu.
" Öncü göstergeleri dikkate aldığımızda işlenmemiş gıda tarafının mayıs ayında ılımlı seyretmesi bekleniyor. Nisan ayında Ankara'da hesaplanan gıda enflasyonu aylık %4,6 artış gerçekleştirmişti. Mayıs ayı Ankara gıda enflasyonu ise taze meyve ve sebze fiyatlarındaki düşüşün katkısıyla aylık sadece %0,8 yükseliş göstermiş durumda.
" Bu arada alkollü içecekler ve tütün kalemindeki zammın ise bütün firmalar tarafından nisan ayında yansıtılmamasından dolayı, zammın bir kısmının etkisini mayıs ayında göreceğiz.
Yurtiçinde bugün TSİ 10'da mayıs ayına ilişkin imalat PMI verisi de açıklanacak. Türkiye imalat PMI martta 47,2 değerini almasının ardından, nisanda 46,8'e gerileyerek imalat sektöründeki yavaşlamanın devam ettiğini göstermişti.
Cuma günü yurtiçinde yoğun bir veri gündemi takip edildi.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH, bir önceki çeyreğe göre %1,3 artarak ekonominin resesyondan çıktığına işaret etti. Sıkılaşan finansal koşullar ise ikinci çeyrekte toparlanmanın birinci çeyreğe göre kısmen sınırlanabileceğini gösteriyor.
Yıllık bazda ise ekonominin %2,6 daraldığını görüyoruz. Geçtiğimiz senenin son çeyreğinde ekonomi yıllık bazda %3 daralmıştı. Bu yılın birinci çeyreğinde ise yıllık bazda daralmanın hız kestiğini görüyoruz. İkinci çeyrekte de yıllık bazda düşüşün hız kesmesinin kısmen sürmesini beklemekteyiz. Özellikle üçüncü çeyrekle düşük baz etkisinin de devreye girmesi ve turizmin de katkısıyla yıllık büyümede artı değer beklemekteyiz. TCMB Beklenti Anketine göre anket katılımcıları, geçen sene %2,6 büyüyen ekonominin bu sene %0,6 büyümesini bekliyor.
Cari fiyatlarla milli gelirimiz, 2018 yılı sonundaki 3,7 trilyon TL'den 2019 yılının ilk çeyreğinde 3,8 trilyon TL'ye çıktı. GSYH dolar cinsinden ise 784 milyar dolardan 748 milyar dolara geriledi.
İktisadi faaliyet açısından büyümenin detaylarını incelediğimizde,
Kamu harcamaları yıllık %8,8 yükselişle büyümeye en belirgin katkı sağlayan kalem olarak öne çıkıyor. Tarım sektörü, geçtiğimiz seneki yüksek baz etkisine rağmen yıllık bazda %2,5 büyüyerek büyümeye birinci çeyrekte ana katkı sağlayan kalemlerden biri olarak dikkat çekiyor.
Sanayi ve imalat sektöründe zayıflama sürüyor, ancak bir önceki çeyreğe göre hız kesmesi büyümedeki zayıflığın daha belirginleşmesini engellemiş. İnşaat sektöründe ise ardı ardına üç çeyrekte yıllık bazda daralma gözlenmekte ve daralmanın boyutunun kademeli bir şekilde arttığı dikkat çekmekte.
Cuma günü takip ettiğimiz diğer gelişmeler,
" Merkez Bankası'nın yılda iki kez yayımladığı Finansal İstikrar Raporu'nda kredi büyümesinin ılımlı toparlandığı ve reel sektör YP açık pozisyonunun kademeli gerilemeye devam ettiği vurgulandı. Sermaye yeterliliği ve likit varlık düzeyinin bankacılık sektörünün risklere karşı dayanıklılığını desteklediği ifade edildi.
" Türkiye'ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı nisan ayında %24 artarken, ilk 4 ayda %12,2 artış gösterdi. Dış ticaret açığı nisanda yıllık %55,6 azalarak 2,98 milyar dolara geriledi.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
