Zayıf risk iştahıyla haftaya başlıyoruz.
Zayıf risk iştahıyla haftaya başlıyoruz. Küresel çapta önlemlerin gevşetilmeye başlanmasının yarattığı iyimserliğin arka planda kaldığını gözlemliyoruz. Bu hafta küresel tarafta açıklanacak (PMI'lar, ABD tarım dışı istihdamı) gibi önemli makro veriler de piyasaların ekonomilerdeki genel görüntüye odaklanmasına neden olabilir ki borsalar için iyi geçen nisan ayının ardından mayıs ayının ilk günleri satıcılı geçebilir. Ayrıca, ABD - Çin gerilimi de piyasalar için negatif haber akışı olarak takip ediliyor. Cuma günü %3'e yakın değer kayıplarıyla günü kapatan ABD borsaları bu sabah vadelilerde %1'e yakın satıcılı. Kırılgan ortamda zayıf bir görüntü sergileyen Gelişmekte Olan Ülke para birimleriyle birlikte Dolar /TL de 7,0 seviyesinin hafif üzerinde seyrediyor. Cuma günkü fiyatlamalar da dikkate alınırsa BIST100 endeksi güne %1,5 civarında satıcılı bir görüntüyle başlayabilir ve gün içerisinde 100bin seviyesinin altında olası satıcılı seyrini koruyabilir. Satışların derinleşmesi durumunda ise ana destek 98bin civarında. Bu hafta yurtiçinde takip edilecek makro veriler (bugün imalat PMI ve enflasyon ön plana çıkıyor) dışında Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak'ın, koronavirüs salgını ve ekonomiye etkilerini değerlendirmek üzere, 6 Mayıs Çarşamba günü küresel yatırımcılarla yapacağı telekonferans yakından izlenecektir.
ABD-Çin gerilimi ve bilanço sezonunun izleneceği haftaya başlıyoruz. ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, koronavirüs salgınının Çin'de bir laboratuvar kaynaklı yayıldığı iddiasını tekrarladı ve "Nereden çıktığı konusunda çok büyük kanıt var" dedi. Çin ve Japonya'daki tatilin de etkisiyle bugün Asya'da hacim zayıf, endeksler ise ABD'nin iddiaları ile birlikte ekside işlem görüyor. Dolar endeksi haftaya gücünü koruyarak başladı.
Merkez Bankası, 2020 yıl sonu enflasyon tahminini 0,8 puan aşağı güncelleyerek %8,2 seviyesinden %7,4 seviyesine çekti. 2021 yılı enflasyon tahmini ise %5,4 seviyesinde korundu. 2020 yılı için petrol fiyatları ortalama 60,0 ABD dolarından 32,6 ABD dolarına düşürüldü, işlenmemiş gıdanın son dönem eğilimleri ve turizmde öngörülen yavaşlama dikkate alınarak %11 olan gıda enflasyonu beklentisi %9,5'e çekildi.
" Merkez Bankası Başkanı Murat Uysal, halihazırda swap ilişkisi olan merkez bankalarıyla ilişkileri güçlendirmek yönünde görüşmeler yaptıklarını ve yeni swap hattı kurulması yönünde de görüşmelerin devam ettiğini vurguladı. IMF ile de herhangi bir kaynak veyahut swap girişimleri olmadığını da sözlerine ekledi. BDDK'nın swap adımının volatiliteyi sınırlamak için atıldığını ve söz konusu swap düzenlemesiyle kendi swap görüşmelerinin ilişkilendirilemeyeceğini belirtti. Uysal, BDDK'nın son dönemdeki aktif rasyosu uygulamasıyla ilgili olarak, bankaların TCMB ile yaptığı swapların arttığını gördüklerini belirtti. Uysal, reel faizlerin seviyesine ilişkin olarak, tüm dünyada reel faizlerin aşağı gelmiş durumda olduğunu, reel faizde beklenen enflasyonun referans alınması gerektiğini belirtti.
Bu hafta yurt içinde bugün imalat PMI, enflasyon verileri, salı günü reel efektif döviz kuru, cuma günü ise nakit bütçe dengesi takip edilecek.
" Nisan ayına ilişkin TÜFE'nin aylık %0,65 artış sergilemesi yıllık TÜFE'nin %11,86 seviyesinden %10,74 seviyesine gerilemesi beklenmekte. TL'deki değer kaybına rağmen emtia fiyatlarındaki aşağı yön ve toplam talep koşullarının zayıf seyri sonucu negatif çıktı açığıyla birlikte enflasyonda bu sene aşağı yönlü bir senaryo ağırlık kazanıyor. Merkez Bankası da, temmuz ayından sonra enflasyondaki düşüşün daha hızlı gerçekleşeceğini vurguluyor. Enflasyon verisi öncesi takip ettiğimiz İTO enflasyonu ise nisan ayında aylık %1,04 arttı.
" İmalat sektörü PMI, mart ayında koronavirüs salgınının olumsuz ekonomik etkileri, küresel çapta ve Türkiye'de alınan kısıtlayıcı önlemler nedeniyle azalan üretim ve yeni siparişlerin etkisiyle 48,1'e gerileyerek son üç ayda ilk kez eşik değer olan 50 seviyesinin altında gerçekleşmişti. Nisan ayında açıklanan veriler ise ekonomik aktivitede belirgin azalmaya işaret etmekte.
" İmalat PMI verisi öncesi açıklanan hizmet ve sanayi sektörüne ilişkin görünüme ışık tutan Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği (MÜSİAD) Satın alma Müdürleri Bileşik Endeksini (SAMEKS) izledik. Nisan ayında bileşik endeks 34,3'e geriledi ki bu rakamla tarihi dip seviye rekoru yenilendi. Sanayi sektörü 12,8 puan azalarak 28,3 ve hizmet sektörü de 37,2 seviyesine geriledi. Mart ayında SAMEKS hizmet endeksinin aylık 10,8 puan düşerken, nisan ayında düşüşü 1,7 puanla daha sınırlı oldu. Ancak SAMEKS sanayi endeksinin mart ayındaki 8 puanlık düşüşü ardından nisan ayında 12,8 puanla düşüşünü hızlandırdığı görülüyor.
" Reel efektif döviz kuru endeksi, TÜFE bazında mart ayında bir önceki aya kıyasla 2,26 puan azalışla 72,87'ye inmişti. Reel efektif döviz kuru endeksi, en yüksek seviyeyi 127,72 seviyesiyle Aralık 2007'de, en düşük seviyeyi ise 62,49 seviyesiyle Eylül 2018'de görmüştü. Son Enflasyon Raporu toplantısında TCMB Başkanı Uysal kurun rekabetçi bir seviyede olduğunu vurguladı. Dış ticarette payımızı ağırlıklı olarak EUR ve USD cinsi oluşturmakta. Bu ay dünyada güvenli liman talebiyle değerlenen USD'nin reel efektif döviz kurunu da önemli derecede aşağı çekmesi muhtemel.
ECB perşembe günkü toplantısında beklendiği üzere faiz oranlarını değiştirmedi. Politika faizini %0'da, marjinal faiz oranını %0,25'te, mevduat faizini de -%0,5'te sabit bıraktı. TLTRO'nun şartlarında ise gevşemeye gitti ve PELTRO(Pandemic Emergency Longer Term Refinancing Operations) isimli yeni bir program duyurdu. PELTRO mayısta başlatılacak. Ayrıca ECB 750 milyarlık PEPP(Salgın Acil Alım Programı)'te değişiklik yapmadı. Fakat gerektiğinde ayarlama yapabileceklerini bildirdi. Ayrıca toplantı sonrası açıklamalar yapan Lagarde, Euro Bölgesi ekonomileri 2020'de salgının sınırlanması ve karantina tedbirlerinin başarısına bağlı olarak %5 ile %12 arasında darabileceğini söyledi. Lagarde daha önceki toplantılarında da vurguladığı üzere koordineli mali adımlar için tekrar çağrı yaptı.
Yurt dışında haftanın öne çıkan gelişmeleri bugünkü küresel imalat PMI verileri, yarın ve çarşamba günkü küresel hizmet PMI verileri, perşembe günü mart ayına ilişkin Almanya sanayi üretimi, Çin dış ticaret rakamları ve İngiltere, Brezilya, Norveç ve Şili merkez bankaları faiz kararı açıklanacak. Cuma günü Almanya'da mart ayına ilişkin ihracat rakamları ile ABD tarım dışı istihdam verisi izlenecek. PMI verilerinde salt manşet rakamlarından ziyade istihdam, siparişler gibi alt bileşenler de önemli olacak.
" Bu hafta ABD'de aylık istihdam rakamları, IHS Markit ve ISM PMI verileri, fabrika siparişleri, ticaret rakamları ve tüketici güveni izlenecek. İstihdam piyasasına ilişkin öncelikle çarşamba günü özel sektör istihdam verisi açıklanacak sonrasında, cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin 22 milyon kişi azalması beklenmekte, Powell'ın son Fed toplantısında vurguladığı üzere, bu rakam işsizliğin %4,4'ten çift hanelere çıkacağını ima etmekte. Son 6 haftanın işsizlik maaşı başvuruları 30 milyonu aşmıştı. Bir diğer hususta son iki haftanın işsizlik maaşı başvuruları mayıs ayı verisine sarkacak. Mayıs ayında da işsizlik oranın artacağını göreceğiz. Ayrıca salı günü nisan ayı imalat dışı PMI endeksi açıklanacak. Ekonomik büyümenin nisanda ne ölçüde etkilendiğine dair tahmin üretilmeye çalışılacak. Beklentiler imalat dışı PMI'ın 52,5 seviyesinden 37,5 seviyesine gerilemesi yönünde. ABD büyümesi yıllıklandırılmış olarak birinci çeyrekte %4,8 daralma gerçekleştirdi. 2.çeyrek için ise piyasalarca bu rakamın %40'lara kadar çıkabileceği tahmin edilmekte.
" Avrupa tarafında ise İngiltere ve Avrupa Bölgesi nihai nisan ayı PMI verileri izlenecek. Bu ayla birlikte normalleşme adımlarının atılacağı sinyalleri ile mayıs ayında verilerde olumlu yansımalar görülebilir. Bu açıdan nisan ayı KOVID 19'un ekonomilere vereceği kayıp açısından zirve ayı olabilir. Perşembe günü Avrupa Komisyonu güncel ekonomik tahminlerini açıklayacak. Ayrıca bu hafta Perşembe günü BoE toplantısı bulunmakta. Faizlerde değişiklik yapması beklenmiyor fakat BoE'nin nisan ayındaki veriler sonrası ek tedbirlere başvurup başvurmayacağı takip edilecek.
" Çarşamba günü Çin Caixin hizmet PMI verisi yayınlanacak. Ayrıca Malezya ve Avustralya Merkez Bankası toplantıları takip edilecek. Avustralya Merkez Bankası'nın faiz değiştirmesi beklenmezken, bono alım programında atacağı adımlar izlenecek.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
