Değersiz TL ile Cari Fazla Yaratma Denemesi

Tl 'nin Merkez Bankası Başkanı Kavcıoğlu'nun faiz indirimlerine başladığı Eylül ayındaki seviyesine  göre değer kaybı %60 'ı buldu...Geçen seneye göre ise  kayıp %80'lere geldi..

Kurun kontrolden çıkmasının bilinçli bir paradigma veya para politikası stratejisi olduğuna dair açıklamalar geliyor Ankara'dan ..

Ama başta yerli yatırımcı olmak üzere yabancı yatırımcı nezdinde de pek anlaşılamadığı ve güven oluşturamadığını  hem Tl 'nin geldiği rekor düşük seviyeden hem de 10 yıllık gösterge Türkiye tahvili  faizinin ,politika faizinin %15 'lere indirilmesine  rağmen haftayı %20.78 seviyesinden kapatmasından anlıyoruz...

Dolar geçişkenliğinin yüksek olmasından dolayı  ülkemizde bugun aldığımız bir ürünü yarın aynı fiyata alamıyoruz...Enerji,gıda başta olmak üzere temel tüketim mallarına gelen zamlarla  satınalma gücümüz  hergeçen gün azalmaya devam ediyor...Yani ,fakirleşiyoruz....

Daralan iç talep ve giderek artan hayat pahalılığı stagflasyonist görünüm arzetmeye başladı..

Değersiz Tl ile Cari fazla hedeflemesi denemesi yapılıyor....Umarım,düşünüldüğü gibi olur...Ancak,200 yıllık ekonomi doktrinlerine,iktisat bilimininin temel kabullerine,akla ve matematiğe uymayan  politikaların başarı şansı ne olur sizce?

En önemlisi bu yeni politika değişikliğini uygulayıp başarılı olmuş hangi örnek var? bu soruyu da sormadan edemiyorum bir vatandaş olarak..

İkna edilmemiz gerekiyor... 

Şu anki enflasyon %20 'de  ,Merkez Bankası Politika faizi %15 'de  ...Yani tl'ye yatırım yapan reel getiri elde edemediği gibi reel olarak zarar ediyor...Bu nekadar sürdürülebilir soru işareti?

Mevcut kur seviyesinin kontrolden çıkmış görünümü finansal istikrarı ve tabi ki fiyat istikrarını tehlikeye sokmuş durumda....Tüketici güven endeksinin 70 li düzeye düşmüş olması da halkın bu program değişikliğine ikna edilemediğini gösteriyor...

Umarım,bu kadar yüksek  bedel bir hiç uğruna ödenmiyordur...Umarım,hiper enflasyonlu yıllara geri dönmüyoruzdur...

Kavala'nın 26 Kasımdaki duruşmada da serbest bırakılmaması Avrupa Birliği Konseyi'nin 30 Kasım toplantısında  ele alınacak,umarım ara bir formül bulunur ve Türkiye aleyhine yaptırım başlatma süreci işletilmez...Bu konuda ,önümüzdeki haftanın en önemli gündemi olacak...

Haftanın veri ajandasında  30 Kasım'da açıklanacak büyüme oranı,3 Aralıkta açıklanacak Kasım ayı enflasyon verileri ve dış ticaret rakkamları bulunuyor..

Bist 100 Tl cinsi rekor kırıyor görünümü içerisinde ancak dolar cinsinden bakıldığında  dünyanın en çok kaybettiren ıkıncı borsası konumunu sürdürüyor...Birinci sırada Pakistan Borsası var...

Endeksdeki Tl bazında zirvelerin ,Tl 'nin tarihi en düşük seviyelerini gördüğü sırada yaşanması da  artık pul fiyatına düşmüş şirketlerimizin bir miktar ilgi görmeye başladığını gösteriyor...Ancak,dolar bazında pozitif getiri sağlamayı başarmış şirketlerin sayısı bir elin parmakları kadar çok az...

Hisse seçimi yaparken ,satışların içerisinde ihracatın  oranı %40 'dan fazla olan,iş modelleri ile küresel piyasalarda rekabetçi olabilen,finansal borcu olmayan veya az olan,kasasında doları-eurosu olan şirketlere dikkat etmek gerekiyor  her zaman belirttiğim gibi...

Şu anda ,pandeminin 4.dalgası dünyayı ve özellikle de Avrupa'yı vurmaya başladı.Omicron varyantı ortalığı kasıp kavuruyor....Avusturya  10 gün tam kapanma kararı aldı,ardından Almanya ve diğer ülkelerin geleceği söyleniyor...

Bu konu da risk teşkil etmeye başladı....Özellikle ,turizm ve havacılık hisselerine gelen satışlardan,ilaç,parekende,yazılım şirketlerine gelen alımlardan borsanın bu gelişmeyi de fiyatlamaya başladığını görüyoruz...

Bist 100 'de  1750 seviyesini önemli görüyorum..Bu seviyenin altında  olacak kapanışların Endeksteki düzeltme riskini önemli ölçüde artıracağını düşünüyorum...

Dolar Tl 'de ise şurası destek ,burası direnç demenin çok hükmü yok bence....Burada ,Merkez Bankası ve para yönetiminin şu andaki duruşu değişmedikçe  mevcut görünümün Tl lehine değişme olasılığını düşük görüyorum...Özellikle,Aralık ayındaki Merkez Bankası Para politikası toplantısında   100 baz puanlık bir indirim masadayken...

Herkese İyi Haftalar

Sağlıklı Günler Dilerim...

Serdar ULUCA Stratejist